根據央行公佈的最新資料：2025年非銀行業金融機構人民幣存款增加6.41萬億元，年度增量比上年大幅提高147%；居民住戶存款2025年增加14.64萬億元，增量僅比上年多3%搬家。
一般認為，非銀金融機構存款顯著增加，而居民存款增速放緩是“存款搬家”的重要表現搬家。
非銀金融機構一般包括券商保證金、銀行理財、公募基金、財務公司、保險等搬家。所以我們能知道，存款搬家進來的錢，要麼是進來買股票、基金，要麼是買了銀行理財、保險等。所以這些錢最終落腳點基本是股市、債市和保險。
A股行情好的時候往往是非銀存款增加最多的時候搬家。比如2015年增加了4.08萬億元，2021年增加4.01萬億。
最近一年多，A股成交量明顯放大搬家。最近60個交易日，全市場成交量超過2萬億，甚至近期成交創了4萬億的天量。
存款搬家是股市增量資金的重要來源搬家。除此之外，還有機構等中長期資金。比如在2025年初，監管已經明確：從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。
所以，這一年多以來的行情是機構資金和居民資金共同推動的結束搬家。
另外，最近A股還迎來一系列利好搬家。
1、央行將下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點搬家。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調到1.25%。
此外，央行決定增加科技創新和技術改造再貸款額度4000億元搬家。增加後，科技創新和技術改造再貸款總額度為1.2萬億元。
這雖然不是大家理解的一般降息搬家。普通人理解的降息一般是7天逆回購利率、LPR下調，最終貸款利率下調，企業和個人普遍能享受到降息的成果。
這次降息更多是定向降息，仍然是非常大利好搬家。比如再貸款利率下調，意味著商業銀行成本更低，最終給到客戶的貸款利率也有可能降低。再比如這次定向降息對特定產業（如科技、消費、養老）是直接利好。
當然，對科技企業而言，這不是直接發錢，而是“鼓勵貸款”，而且是定向鼓勵貸給科技公司搬家。錢最終還是要還的，只是利息低了。
最受益的不是所有科技股，而是那些真正需要貸款融資、搞研發、擴產能的“硬科技”公司（比如晶片、AI、新能源、高階製造）搬家。本輪行情還是科技股行情，科技股回升，也會帶動大盤反彈。
2、央行還說：從今年看，降準降息還有一定空間搬家。這普遍被市場認為，今年降準降息是板上釘釘。而今年美聯儲肯定也會繼續降息，目前美聯儲最誇張的預計可能降息150個基點。
不管怎樣至少說明了，目前中美兩國都處於降息的趨勢上，意味著今年全球流動性仍然相當充裕搬家。而流動性充裕是股市上行的關鍵因素，這方面來說，目前A股和美股都具備了。
