截至2026年4月30日收盤，上峰水泥（000672）報收於14.0元，較上週的13.69元上漲2.26%水泥。本週，上峰水泥4月30日盤中最高價報14.15元。4月28日盤中最低價報12.53元。上峰水泥當前最新總市值135.72億元，在水泥板塊市值排名5/21，在兩市A股市值排名1556/5200。
本週關注點
股本股東變化：截至2026年3月31日股東戶數為3.57萬戶，較2月28日減少6.36%水泥。
業績披露要點：2026年一季報主營收入7.21億元，同比下降24.17%；歸母淨利潤3190.63萬元，同比下降60.08%水泥。
機構調研要點：股權投資利潤貢獻具週期性，部分年份因專案集中上市收益較高水泥。
機構調研要點：美琪電路現有產能2萬平米/月，將推進技改與擴產計劃水泥。
機構調研要點：一季度水泥量價齊跌，預計下半年需求隨政策落地好轉水泥。
機構調研要點：新質材料與股權投資將在供應鏈資源及專案上協同聯動水泥。
機構調研要點：公司間接持有長鑫科技約0.1517%股權水泥。
股東戶數變動
截至2026年3月31日，上峰水泥股東戶數為3.57萬戶，較2月28日減少2428戶，減幅6.36%水泥。戶均持股數量由上期的2.54萬股增至2.71萬股，戶均持股市值為34.97萬元。
業績披露要點
財務報告
上峰水泥2026年一季報顯示，一季度主營收入7.21億元，同比下降24.17%；歸母淨利潤3190.63萬元，同比下降60.08%；扣非淨利潤2502.14萬元，同比下降58.26%；負債率39.52%，投資收益521.19萬元，財務費用1593.34萬元，毛利率24.54%水泥。
機構調研要點
問：股權投資後續利潤貢獻是否具有持續性水泥？
答：股權投資的利潤貢獻並非靠單一年份實現，而是在一輪5-7年的投資週期內累計達成，部分年份如今年因專案集中上市，貢獻的投資利潤預計會較高，部分年份受政策變化、投資標的上市節奏、經營情況等因素影響則可能會偏低水泥。股權投資是公司“三駕馬車”戰略的重要組成部分，在嚴控範圍、嚴控風險、精挑細選的原則上控制總量，提升至30億元左右權益資產目標規模，樹立科創產業鏈投資品牌影響力，力爭在一個完整投資週期內持續穩定貢獻投資收益。
問：美琪電路未來3-5年擴產規劃及產品結構升級規劃水泥？
答：美琪電路現有2萬平米/月產能，計劃先對現有惠州、江門基地進行技改提升最佳化，最大化發揮效能並提升良率和稼動率，同時啟動擴產計劃；除現有基地，公司也會根據綜合條件進一步在其他區域提升產能及業務規模水泥。
問：一季度水泥量價具體情況水泥？對下半年水泥價格展望？2027年碳交易配額收緊對水泥熟料成本的影響
答：受春節假期延長和行業冬歇等季節性因素影響，市場需求尚未起來，一季度水泥銷量和價格均有不同程度的下降水泥。進入二季度以來，復工復產情況較好，預計隨著下半年政策和投資落地、專項債發力，市場需求情況會有所好轉。根據國家規定2027年目標是全國碳市場基本覆蓋工業主要排放行業，2030年基本建成免費與有償結合的市場。後續碳配額收緊要看政策落實情況。
問：新質材料業務與股權投資業務如何具體聯動水泥？未來新質材料業務佈局重心？
答：目前聯動主要體現在供應鏈資源及專案的協同水泥。股權投資板塊積累的半導體產業鏈資源將深度參與新質材料業務的擴產和發展，新質材料業務的快速發展將為股權投資業務提供更多的產業鏈投資機會。蘭璞創投及公司所投部分半導體企業是美琪電路的潛在客戶；投資業務所積累的半導體人脈資源可引入新質材料業務；股權投資團隊可以定期向新質材料業務團隊分享行業資訊等。
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問：水泥行業政策未來實施節奏及對供給側的影響水泥？
答：工信部近兩年連續下發規範水泥產能治理的檔案，核心仍是嚴禁新增、減量置換，預期未來將會進一步加大供給端治理最佳化存量市場，提升行業價值水泥。
問：對已上市的盛合晶微、昂瑞微是否有減持或退出計劃水泥？2025年年報投資收益為負的主要原因？新業務併購方向及標的篩選標準？
答：若標的公司與公司未來產業發展緊密關聯，可能會戰略性長期持有，非簡單上市即退出水泥。2025年度投資收益為負主要是處置吉爾吉斯專案資產的減值損失影響。公司新業務併購方向將緊密圍繞發展戰略，重點關注公司新培育的封裝基板等半導體材料領域科創企業。
問：股權投資對中報按照現在股價表現會帶來多少利潤水泥？
答：目前情況看，近期剛上市的盛合晶微產生的投資收益會計入半年報水泥。公司初始投資了1.5億元，持有蘇州璞雲67.72%的投資份額，蘇州璞雲持有盛合晶微17,454,646股股份。
問：貴州生產基地近期及一季度經營情況水泥？西北區域停產時間長的原因？
答：2026年一季度，貴州區域水泥市場需求較弱，公司兩條線（獨山、都勻）效益不佳水泥。西北區域停產主要是執行錯峰生產，近期需求略好於預期。
問：長鑫科技的持股比例是多少水泥？
答：公司透過兩個渠道投資了長鑫科技，一是全資子公司上融物流投資2億元透過上海君摯璞基金投資，間接持有本次公開發行上市前長鑫科技的股權比例約為0.15%水泥。二是全資子公司上峰建材投資2億元透過中建材新材料基金也投資了長鑫科技；經合併統計計算，公司間接持有本次公開發行上市前長鑫科技的股權比例約為0.1517%。
以上內容為證券之星據公開資訊整理，由AI演算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議水泥。
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