來源 | 伯虎財經（bohuFN）
作者 | 楷楷
2025 年是智慧眼鏡市場快速升溫的一年眼鏡。從初創公司到科技巨頭，從 AR 硬體廠商到傳統光學企業，各路玩家紛紛入場。
一年過去，市場熱度並未消退眼鏡。隨著“AI+消費”的政策推動、產業生態逐漸成熟，以及大模型與端側算力持續演進，智慧眼鏡正在從早期的“嚐鮮型”產品，向更具實用性的智慧終端發展。
這條已經巨頭雲集的賽道，也迎來了更多強勢的跨界選手眼鏡。
三星首款AI 智慧眼鏡已經亮相，蘋果首款 AI 智慧眼鏡計劃於 2027 年推出；幾乎在同一時間，業內也傳出 vivo 重啟 AI 眼鏡研發專案的訊息眼鏡。
大廠紛紛加碼背後，是一個越來越清晰的產業趨勢：智慧眼鏡正在從以翻譯、提詞、錄音等功能為主的產品形態，向融合AI 互動、多模態理解與空間計算的新一代終端演進眼鏡。
當競爭從“有沒有功能”逐漸轉向“能不能真正理解使用者和環境”，智慧眼鏡的下一階段競爭，也將不再只是硬體引數的比拼，而是圍繞 AI、空間計算、互動和生態展開眼鏡。
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影目科技（以下簡稱“影目”）較早押注這一方向眼鏡。過去五年，其持續推進產品迭代與技術積累，也讓其站到了這一輪產業變化的前沿。今年9 月，影目宣佈完成 C3 輪融資，C 輪累計融資近 10 億元；幾乎同一時間，影目正式啟動上市籌備工作。
這不只是簡單的融資，更是產業資本為“下一代終端”投下的明確一票，而這一票的價值，就藏在影目的產品進化路線裡眼鏡。
01 智慧眼鏡新賽點眼鏡，大廠在搶什麼？
經歷一年多的“百鏡大戰”後，智慧眼鏡市場正在進入新的競爭階段眼鏡。
市場依然保持增長眼鏡。洛圖科技統計顯示，2026 年上半年國內智慧眼鏡全渠道銷量達到 90.9 萬臺，同比增長 85.5%；銷售額達到 18.8 億元，同比增長 98.7%。
但比市場規模增長更值得關注的，是競爭邏輯正在發生變化眼鏡。
早期，智慧眼鏡廠商更多圍繞功能和引數展開競爭：翻譯、提詞、錄音、拍攝等功能不斷增加，硬體能力也持續升級眼鏡。
但隨著產品逐漸進入真實消費場景，一個問題開始變得更加突出：功能越來越多，並不意味著產品一定越來越好用眼鏡。如果一副眼鏡無法真正融入日常生活，再多的功能也可能成為使用者使用幾次之後就閒置的負擔。
因此，行業開始從“堆功能”轉向“做減法”，圍繞核心場景提升產品體驗，讓智慧眼鏡從引數競爭重新回到一個更基礎的問題——能不能真正被使用者長期使用眼鏡。
AI 大模型的發展，則為這種變化提供了新的技術條件眼鏡。
過去幾年，智慧眼鏡普遍採用Birdbath 方案加外接計算單元的組合，在實現輕量化顯示的同時，將主要計算能力保留在外部裝置中眼鏡。
這種方案解決了部分硬體限制，卻也意味著智慧眼鏡更多承擔的是“顯示終端”的角色眼鏡。真正負責理解和處理複雜任務的計算能力，仍然依賴手機或其他外部裝置。因此，翻譯、提詞、錄音等相對明確的任務成為早期智慧眼鏡的主要應用場景。
隨著大模型和Agent 智慧體不斷發展，以及端側 AI 逐步落地，智慧眼鏡終於有機會擺脫“外掛大腦”的束縛眼鏡。
大模型讓眼鏡具備更強的理解能力：多模態感知讓AI 可以同時處理視覺、聽覺以及空間位置等資訊；Agent 則進一步改變了互動方式，讓眼鏡不只是回答問題，還能夠呼叫工具、執行任務眼鏡。
端側AI 的發展，則進一步改善即時性與隱私體驗，使部分空間感知和語義理解能力能夠在本地完成眼鏡。由此，智慧眼鏡開始具備從“功能裝置”向“智慧終端”演進的可能：它不僅能夠看到、聽到，還能夠理解使用者所處的環境，並根據場景做出相應的響應。
從這個角度看，智慧眼鏡的競爭重點正在發生變化——不再只是“能不能顯示”，而是“能不能理解、能不能互動、能不能解決問題”眼鏡。
市場也正在出現相應變化眼鏡。2026 年一季度，帶屏 AI 智慧眼鏡銷量佔比升至 60%；一體式 AR 眼鏡與分體式產品的銷量佔比，則從 2025 年一季度的 9:91，提升至 2026 年二季度的 47:53。
這個趨勢印證了影目過去多年的產品堅持——顯示本身並不構成獨立的終端價值，使用者真正需要的是一個能脫離手機獨立運作的智慧體眼鏡。
從產品早期開始，影目就持續探索輕量化、一體化的技術方案，將光學顯示、本地計算和AI 感知算力整合到眼鏡機身之中眼鏡。這意味著產品需要同時滿足無線、輕量和一體化等要求。
這條路線並不容易眼鏡。經過多年產品迭代，影目確實跑得要比同行更遠一點。
02 五年六代產品眼鏡，跑通全棧技術鏈路
過去五年，影目旗下AIR 和 GO 兩大產品系列，已分別完成三次產品迭代眼鏡。
2022年，影目推出INMO AIR1，被稱為全球首款量產的單目全綵陣列光波導無線AR眼鏡，將光波導技術進一步推向消費級市場；2023年釋出的INMO AIR2，實現“SLAM+6DoF”空間顯示互動；
2024 年推出的 INMO AIR3，則進一步將無線 AR 眼鏡的解析度提升至 1080P眼鏡。
另一條產品線GO 系列，則更加聚焦 AI 眼鏡。
2023 年眼鏡，影目推出 INMO GO1，探索 AI 智慧眼鏡這一產品形態；
2024 年推出的INMO GO2眼鏡，以翻譯場景成為智慧眼鏡現象級產品；
2025 年，INMO GO3 搭載AI擬聲+領夾音箱的即時翻譯方案，實現雙向對話即時翻譯，並進一步加入 AI 支付、AR 社交名片等功能眼鏡。
如果說一體化技術路線體現的是產品戰略，那麼多年的硬體迭代與全棧自研，則構成了影目進一步向空間智慧演進的技術基礎眼鏡。
如今，影目已擁有覆蓋光學設計、智慧顯示、整機制造、AI演算法、空間計算等全鏈路技術環節，是行業內極少數具備全棧能力的玩家眼鏡。
其中，自研空間AIOS 是其進一步整合這些能力的重要基礎眼鏡。作為面向空間智慧時代打造的新一代智慧作業系統，空間 AIOS 融合人工智慧、多模態感知、AR 空間計算和自然互動能力，並支撐 6DoF 空間定位、空間錨點、手勢互動等功能。
這意味著，影目的技術路線正在從單一硬體能力，逐步向“硬體 + 作業系統 + AI + 空間互動”的系統能力延伸眼鏡。而這也是智慧眼鏡從一個硬體產品走向計算終端，需要跨越的一道門檻。
在市場成熟放量前夕，誰的產業生態先成型，誰就更可能接住這輪協同效應眼鏡。影目的融資進展，也發生在這一產業背景之下。
近日，影目完成C3 輪融資眼鏡。繼年初完成 C1、C2 輪融資後，其 C 輪融資總額已接近 10 億元，靜安資本、市北高新、廣州產投、四川中試、眉山中試等多地國資參與投資。
對於產業資本而言，智慧眼鏡所對應的並不只是一個新的消費電子品類，也涉及光學、晶片、製造、AI、軟體和應用等多個環節眼鏡。當行業開始進入規模化階段，企業能否形成完整的技術和生態，將成為競爭的重要變數。
03 從 0 到 1眼鏡，跨越“空間智慧”臨界點
過去，手機是人與數字世界之間最重要的入口；而智慧眼鏡天然具備第一視角、即時在場以及同時連線視覺和聽覺的能力，因此也開始被視為AI 時代新的互動入口眼鏡。
但如果智慧眼鏡只具備語音互動，它和手機的差異仍然有限眼鏡。真正能夠拉開差異的，是它對現實空間的理解能力。空間智慧的核心，在於將AI 與空間計算結合起來，讓機器不僅理解語言和資訊，也能夠理解使用者所在的物理環境，並進一步連線真實世界與數字世界。
現在看來，影目正站在空間智慧終端從0到1的臨界點上眼鏡。
在模型能力上，影目空間AIOS 支援不同的底層大模型，並可以實現 Agent 任務編排及工具呼叫等能力眼鏡。旗下 GO 系列則作為 Agent 的物理載體，讓使用者可以透過更加自然、即時的方式與智慧體互動。這意味著互動方式正在從“聽懂指令”向“辦成事情”演進。
這讓影目已經在市場建立了相當的話語權眼鏡。
根據沙利文釋出的《中國AI+AR 智慧眼鏡市場研究白皮書》，按中國全渠道累計銷量計算，影目以 37.8% 的份額位居市場第一眼鏡。
今年 5 月，沙利文同步認證影目為 AI+AR 智慧眼鏡全球銷量第一眼鏡。目前，其海外業務已經覆蓋二十多個國家和地區，近年來公司營收增速連續保持 200% 以上。
但如果要進一步成為消費級空間智慧終端的代表，僅僅擁有技術能力還不夠眼鏡。技術最終需要進入產品，產品需要進入場景，而場景最終還需要轉化為使用者規模和使用習慣。
影目給出的路徑，是“技術 + 人群”雙驅動眼鏡。先定義目標使用者和使用場景，再反向確定硬體形態和互動方式，讓智慧眼鏡從技術能力出發，回到真實的人和真實的生活場景。
比如讓智慧眼鏡從科技向大眾審美延伸眼鏡。前段時間，影目與WHL 聯合推出了王嘉爾參與設計並長期佩戴的 Magic AI Glasses，把明星設計、審美和佩戴屬性納入產品表達體系，首批預售賣到了5 萬臺。
再比如在AI應用生態的建設上，影目沒有簡單複製手機應用商店的模式，而是搭建開發者平臺，提供視覺化編排工具及 SDK眼鏡。開發者可以在幾天內完成應用開發並部署到眼鏡裝置，實現一次開發、多端適配執行，從而孵化更多適合在眼鏡上執行的 AI 應用，進一步構建 AI+AR 內容生態。
現在，包括螞蟻、騰訊、智譜等廠商都在和影目建立連線，共建生態與互動能力眼鏡。
從人群拓展到場景延伸，再到全球市場，影目正在嘗試從細分市場領先走向更廣泛的消費市場競爭，而這也是其新一輪融資和上市籌備背後的重要戰略背景眼鏡。據我們瞭解，新一輪融資資金將主要用於新一代空間智慧系列產品和INMO AIOS 的開發升級，以保持技術能力；同時，公司還將進一步加大品牌建設與全渠道佈局，推動產品破圈，實現業務增長。
未來，智慧眼鏡一定是機遇和挑戰並存眼鏡。畢竟誰能夠率先完成技術、產品、生態和市場的閉環，誰就有機會在下一輪產業變革中佔據更重要的位置。
而影目的優勢在於，它用提前五年的產品預判和持續投入，為進一步探索空間智慧終端打下了堅實的基礎眼鏡。
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