金融IT賽道的老牌廠商神州資訊（000555.SZ）交出了一份讓市場五味雜陳的半年成績單科技。
這家公司上半年營收41.25億元，同比下降6.73%；歸母淨利潤-2.83億元，同比下跌193.55% ；扣除非經常性損益後淨利潤-0.68億元，同比減虧29.99%科技。
介面新聞記者注意到，受大額訴訟計提拖累，神州資訊歸母淨利潤大幅虧損，但扣非虧損卻有所收窄；高毛利軟體服務業務實現增長，低毛利系統整合業務大幅收縮科技。此外，公司第二季度單季扣非淨利潤轉正，給市場傳遞出主業邊際修復的訊號。一正一負之間，藏著這家金融科技龍頭公司真實的主業成色。
非經常性損益 “攪局”
神州資訊上半年歸母淨利潤虧損2.83億元，源於一場尚未終局的官司科技。
去年，北京城建智控科技股份有限公司起訴神州資訊全資子公司系統整合公司，涉及合同金額合計3.76億元科技。今年6月，北京市第三中級人民法院作出一審判決，確認合同無效，判令系統整合公司支付貨款3.34億元及資金佔用損失。根據上述買賣合同糾紛案件的一審判決，神州資訊上半年計提預計負債3.06億元。這筆非經常性損益直接吞噬了2.2億至3億元的淨利潤。
如果沒有這筆一次性計提，神州資訊上半年歸母淨利潤應在盈虧平衡附近科技。剔除該因素後，扣非淨利潤-0.68億元，同比減虧29.99%。
目前一審判決尚未生效，神州資訊已向北京市高階人民法院提起上訴科技。審計從業人員季星辰向介面新聞記者指出："根據《企業會計準則第13號——或有事項》，只要'很可能'導致經濟利益流出，就必須計提預計負債。上訴不代表能翻盤，關鍵要看二審的證據和論證。"所以這場官司的最終走向，或將直接決定神州資訊全年利潤的底色。
資料來源：半年報 減量提質還是被動收縮？
剝離訴訟擾動，神州資訊的主業在微妙地“好轉”科技。
上半年，公司軟體開發和技術服務收入30.89億元，同比增長6.26%，首次在上半年突破30億元大關，佔營收比重升至74.87%，創歷史新高科技。業務結構從“系統整合驅動”向“軟體服務驅動”轉變的趨勢較為清晰。但另一方面，公司系統整合收入10.34億元，同比下降31.68%。
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神州資訊上半年整體毛利率13.97%，同比上升5.59%科技。軟體開發及技術服務毛利率16.22%，遠高於系統整合的7.05%。“減量提質”在財務上確有體現。
那麼，神州資訊系統整合業務的大幅萎縮，究竟是主動 “減量提質” 的戰略選擇，還是下游客戶需求減弱帶來的被動收縮？砍掉低毛利業務，短期會拉低整體營收，但有利於抬升整體毛利水平科技。
對此，介面新聞記者聯絡神州資訊採訪，截至發稿未獲回應科技。
跟蹤金融科技行業多年的投資人張傑對介面新聞記者表示：“系統整合業務下滑，既有公司主動壓縮低毛利業務的主觀意圖，也有下游銀行客戶IT預算收緊的客觀因素科技。2025年中國銀行業IT投資規模增長2.06%，行業整體需求處於‘平緩增長’狀態。在這種大環境下，系統整合這類‘搬箱子’業務首當其衝。”
投資者普遍關心，神州資訊這種“提質”能持續多久？如果軟體服務收入6.26%的增速無法彌補整合業務萎縮的缺口，總營收的下滑終將侵蝕規模效應科技。
資料來源：半年報
分季度來看，神州資訊一季度營收17.65億元，同比下降18.27%；二季度營收23.6億元，同比上升4.28%，環比增長約33%科技。公司二季度扣非淨利潤3028萬元，同比大增896.19%；毛利率15.11%，同比升1.44個百分點、環比升2.67個百分點。
資料來源：WIND
“扣非淨利潤轉正，確實是一個積極訊號科技。”張傑表示，“但軟體與資訊科技服務企業的收入確認具有季節性，下半年通常是驗收和確認收入的高峰期。二季度的環比改善，是否代表趨勢性反轉還需要時間觀察。”
更值得關注的是現金流科技。神州資訊上半年經營活動現金流淨額-15.75億元，雖同比改善44.87%，但仍為大幅淨流出狀態。季星辰對介面新聞記者表示， “軟體服務企業的現金流季節性很強，上半年通常是投入期，下半年才是回款期，不過-15.75億的流出規模仍然偏大，說明專案執行中墊資壓力仍然不小。”
三大板塊冷暖分化
分業務看，神州資訊的三大板塊呈不同態勢科技。其中，金融行業板塊營收18.09億元，同比下降7.21%；金融軟服收入16.26億元，總簽約額18.90億元；AI相關業務簽約1.96億元，佔金融軟服簽約額的10%左右。
資料來源：半年報
一位不願透露姓名的銀行IT從業者向介面新聞記者透露：“今年很多銀行的IT預算都在收縮，招標專案數量減少，單個專案金額也在壓縮科技。以前幾百萬的專案現在可能只有幾十萬。” 行業大環境正在發生變化，銀行業IT投資已經告別高速擴張時代，行業轉向存量深耕，銀行IT整體投資增速平緩，預算更多向AI、風控等高附加值專案傾斜，市場競爭愈發激烈，網際網路大廠、其他專業廠商都在瓜分這塊市場蛋糕。
神州資訊政企業務板塊上半年營收17.43億元，同比下降12.56%，是三大板塊中下滑幅度最大的科技。對於該業務下滑原因，公司並未給出明確解釋。
神州資訊的運營商業務上半年收入5.70億元，同比增長 22.52%科技。根據介紹，公司作為國內領先第三方網路最佳化廠商，為運營商提供通訊大資料網路最佳化產品與專業化技術服務。
介面新聞記者注意到，神州資訊三大業務中，AI相關細分方向是公司比較重視的科技。公司表示，要把AI深度融入銀行業務流程，目前已經完成9大類30餘款智慧解決方案研發，覆蓋100餘項銀行業務場景，打造50餘個金融智慧體，上半年AI相關業務簽約1.96億元。這意味著 “AI for Process”戰略已從技術驗證邁入規模商業落地階段。不過，公司AI業務目前整體體量偏小，何時能 “規模兌現”成為實質性的業績支柱是市場投資者更為關心的問題。
