證券時報記者 謝忠翔
近日，9家大型銀行旗下金融資產投資公司（AIC）的經營“成績單”浮出水面科技。
證券時報記者梳理發現，5家國有大行旗下“老牌”AIC上半年淨利潤同比集體大幅躍升，上半年淨利潤總計173.49億元，同比增長約1.4倍，其中建信投資增幅接近5倍科技。值得一提的是，信銀金投、招銀投資、興銀投資、中郵投資等4家新設開業的AIC“新軍”，上半年也全部實現盈利。
亮眼業績的背後，是行業結構的深刻變革科技。銀行系AIC正加速剝離單一的債轉股標籤，以“耐心資本”姿態強勢殺入硬科技創投圈。以今年上市的長鑫科技為例，五大行AIC均作為股東現身其中，合計持股約19.15億股，截至9月4日收盤持股市值已達1049億元。
老牌AIC淨利潤翻倍
上半年，銀行系AIC展示了強勁盈利能力與資產擴張勢頭科技。在9家AIC中，來自國有大行旗下的5家老牌公司表現突出。
據證券時報記者計算，五大行AIC上半年合計實現淨利潤173.49億元，各家同比增幅均在四成以上科技。其中，建信投資淨利潤71.29億元，同比增長約4.97倍，規模與增速雙雙領跑；工銀投資淨利潤39.14億元，同比增長44.5%；農銀投資淨利潤30.31億元，同比增長56.6%；中銀資產、交銀投資分別實現淨利潤18.09億元、14.66億元，同比增長120.9%、175.6%。
資產規模方面，截至6月末，工銀投資總資產2175.70億元，較年初增長7.4%，繼續位居行業首位；農銀投資、建信投資分別為1328.01億元、1323.69億元；排名相對靠後的中銀資產、交銀投資分別為981.86億元、807.41億元科技。疊加上述4家新設機構，9家AIC總資產合計已突破7000億元。
此外，信銀金投、招銀投資、興銀投資、中郵投資於去年末或今年初開業，業績暫未經歷完整會計年度，但資產已初具規模科技。期末中郵投資總資產101.39億元，淨利潤0.54億元；招銀投資總資產151.19億元，淨利潤0.55億元；興銀投資總資產111.67億元，淨利潤1.55億元；信銀金投總資產101.49億元，淨利潤0.72億元。
業績倍增的原動力，在於AIC加速了向股權直投領域延伸科技。據證券時報記者統計，2026年上半年，9家AIC參與的投資基金或專案已超58只（個），接近2024年全年水平。
近日，多家銀行高管在業績釋出會上釋放了積極訊號科技。農業銀行副行長王大軍表示，農銀投資突出“三個聚焦”——聚焦重點區域、聚焦硬科技領域、聚焦“投早投小投長”，重點支援積體電路、商業航天、人工智慧、新材料等領域優質專案。郵儲銀行高管則表示，中郵投資已在半導體裝置與材料、先進製造、新能源領域實現業務落地，“商行+投行+投資”綜合金融服務體系逐步搭建完成。
佈局硬科技賽道各有側重
從半年報及公開資訊來看，AIC“投早、投小、投長期、投硬科技”的取向愈發鮮明，賽道偏好分化、各具特色，業務均頗具亮點科技。
展開全文
具體來看，建信投資累計落地綠色投資專案483.94億元；中銀資產累計落地市場化債轉股業務2694.8億元；農銀投資累計設立AIC試點基金31只，實現18個試點地區全覆蓋，基金已投資66個科創專案；交銀投資新增投放純股權專案數量及金額同比提升超2倍，其中上海地區純股權專案投放金額佔比超六成科技。
證券時報記者梳理公開資訊獲悉，從佈局硬科技賽道來看，工銀投資的覆蓋面最為廣泛，從廣東智慧機器人基金到重慶空天資訊低空經濟基金，橫跨人工智慧、積體電路、低空經濟和高階裝備等多領域科技。農銀投資則依託“千帆企航”品牌重倉硬科技，重點佈局積體電路賽道；中銀資產以“中瀛扶搖”品牌錨定具身智慧；建信投資透過“建源”品牌在深圳設立AIC產業母基金，聚焦人工智慧與半導體賽道；交銀投資以“交融”品牌深耕商業航天與高校成果轉化，投資了商業航天領域公司九州雲箭、星河動力等。
股份行AIC亦快步跟進科技。興銀投資聚焦新材料、新能源、生命科學、新一代資訊科技、人工智慧、先進製造六大賽道；信銀金投深耕人工智慧、積體電路等“十五五”重點硬科技賽道，依託中信股權投資聯盟放大協同優勢；中郵投資已在半導體裝置與材料、先進製造、新能源領域實現業務落地。
值得關注的是，“抱團”投資產業龍頭成為顯著趨勢科技。今年，興銀投資、信銀金投、中郵投資聯合向廣西華友新材料增資26億元。此前，興銀投資、信銀金投、中銀資產、交銀投資等聯合向龍佰集團子公司增資20億元，助力企業突破氯化法鈦白粉“卡脖子”技術。
角色深刻演變機制待破局
上半年，AIC行業標誌性事件逐步落地科技。國產儲存龍頭長鑫科技上市，重新整理了科創板IPO募資歷史紀錄，而股東名單中五大行AIC齊齊現身。按最新收盤價計算，合計持股市值已經突破1000億元，銀行系長期資本投資硬科技的回報開始顯現。
業內觀點認為，AIC的角色正深刻演變科技。招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼對證券時報記者表示，AIC已從專注債轉股的專業機構，逐步演變為支援科技創新的“長期資本供給者”，但銀行體系根深蒂固的“債性思維”仍是深層挑戰，人才與考核機制同科技企業5—7年的成長週期存在脫節。此外，AIC團隊多來自銀行信貸條線，缺乏產業背景經驗，若不能從根本上重塑文化、人才與考核機制，其股權投資效能將長期受制於內部瓶頸。
中金公司研報指出，AIC試點是分業經營框架下銜接銀行資金與股權市場的重要探索，核心命題是實現從債權風控到價值挖掘的邏輯轉變，構建適配長週期的考核與激勵機制科技。目前，AIC行業仍面臨從債權經營轉向股權經營、投研能力建設、考核週期與業務特性錯配、激勵機制適配等四大挑戰。
國信證券分析師陳俊良則認為，AIC的意義在於拓寬銀行服務手段、提升科技金融服務能力，而非成為盈利重心科技。銀行的收益不僅體現為股權直投盈利，還體現為科技企業客戶帶來的存款、貸款、中間業務等綜合收益。
