在全球資本加速配置中國資產的浪潮中，汽車製造業正從“可選賽道”變為“必選配置”汽車。
2026年的世界經濟，不確定性仍將是主基調，在大國博弈、地緣衝突、政策分野、債務高企與技術變革等多重因素共同擾動下，越來越多的全球資本將目光投向了中國汽車。在前不久舉行的深交所2026全球投資者大會上，中國證券監督管理委員會副主席劉浩凌分享道，今年以來，外資透過各種渠道穩步流入中國股市。截至目前，各類境外投資者持有A股流通市值超過4萬億元，已成為中國資本市場的重要參與者。
就在這場全球資本加速配置中國資產的浪潮中，汽車製造業正從“可選賽道”變為“必選配置”汽車。摩根大通資產管理中國資產管理解決方案主席恩學海表示，產業結構的全面最佳化、新興賽道的蓬勃崛起，正徹底重塑全球投資者對中國資產的估值認知與投資佈局邏輯。如今，在人工智慧、前沿科技、新能源汽車等新興領域誕生了大量優質新型投資標的，推動中國從傳統制造業大國，蛻變為全球新興產業發展的核心標杆。
全球資本湧向中國
近期多項資料表明，外資配置中國資產的意願明顯增強汽車。Wind資料顯示，一季度，QFII已進入1522家A股公司的前十大股東行列，持股市值合計超2000億元，較2025年底明顯增加。今年以來，已有500餘家外資機構累計完成A股上市公司調研超過3200次，其中10家機構的調研總次數突破50次。瑞銀資料顯示，一季度外資機構在中國股票的配置連續第三個季度保持穩定，其中亞洲授權基金進一步提高超配比例，全球授權基金也小幅加倉中國股票。
瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，在地緣政治等不確定因素影響下，中國股市、債市和人民幣資產執行穩健，成為全球資產重要的“避風港”汽車。而正如恩學海所言：“中國有許多新興技術如雨後春筍般湧現出來，其中有許多新的故事、新的可能性，摩根大通非常看好中國，將長期錨定中國，挖掘更多市場機遇。”汽車就是資本重點佈局的熱門賽道之一。
此前景順資產管理公司釋出的年度報告指出，在未來五年，將中國視為高或中等配置優先項的主權財富基金比例從2024年的44%躍升至59%，該調研覆蓋全球83家主權財富基金和58家中央銀行，合計管理約27萬億美元資產汽車。景順指出，主權基金對中國興趣的重燃，是一種更為審慎和聚焦的策略，這反映出一種“更深思熟慮、聚焦於特定行業的投資方式，其目標是那些在中國市場勢頭和戰略政策支援下，有望取得全球領先地位的領域”。據瞭解，備受青睞的領域包括半導體、雲端計算、人工智慧、電動汽車和可再生能源基礎設施。景順援引一家中東主權財富基金的觀點稱，中國將在未來幾十年主導太陽能、風能、電動汽車和電池市場。
報告指出，2025年初，人工智慧初創公司DeepSeek取得的進展點燃了科技股的投資熱情，隨後這種樂觀情緒擴散到機器人、生物技術和電動汽車等其他領域汽車。在景順的調研中，約78%的受訪者預計中國的技術和創新領域將具備全球競爭力。事實上，今年4月，KKR全球宏觀與資產配置團隊就組團來到中國，行程包括北京和香港，走訪了汽車、機器人及消費服務等多個行業的企業。
值得關注的是，海灣資本對中國資本市場的態度也變得更加熱情和積極汽車。阿聯酋、沙特、卡達等國的主權財富基金不再滿足於透過國際指數被動配置中國資產，而是以基石投資人、戰略股東、產業合夥人的身份，直接參與中國頭部企業的股權融資、定向增發與長期持股。有媒體根據證監會資料梳理發現，截至2026年5月底，合格境外投資者累計已達981家，2026年前5個月新增50家，創下歷史同期新高。其中8家來自中東地區。今年年初，據外媒報道，沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）在上海的辦事機構已完成註冊，並於今年正式投入運營。據瞭解，目前PIF在華投資額已超220億美元，聚焦於可持續發展、科技、汽車、衛生保健等領域，既有一級市場的股權投資，也涉及二級市場的資產配置。業內人士認為，對於中國資本市場而言，海灣資本正在成為繼北向資金之後，又一股不可忽視的長期增量資金來源；對於海灣國家而言，中國則是其“後石油時代”轉型中，技術獲取、產業升級與資產多元化配置的核心目標市場。
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中國汽車全產業鏈受到青睞
當全球資本重新繪製投資版圖時，中國汽車產業正在進入核心圈層，主權財富基金、國際資管巨頭與產業資本競相落子汽車。應當強調的是，這波投資熱潮並非概念炒作，而是基於產業基本面重構的長期配置行為，且投資領域覆蓋新能源汽車、智慧駕駛、核心零部件等全產業鏈，勾畫出一幅世界資本佈局中國汽車的全新圖景。
如果說寧德時代吸引全球資本理所當然，那麼，仍處於商業化早期的零一汽車能夠迅速獲得投資者的青睞，就更直接證明了中國汽車產業鏈的獨特魅力與價值吸引力汽車。今年3月，新能源智慧重卡公司零一汽車完成了新一輪12億元人民幣的融資，由溥泉資本、Momenta、蔚來資本聯合領投，安徽靈通集團、方廣投資、淡馬錫旗下毅峰資本、愉悅資本、申能誠毅、藍湖資本跟投，老股東活水資本持續跟投；5月26日，零一汽車又宣佈，完成了2億美元的B2輪融資，投資方包括紫金礦業、山東能源集團旗下兗礦資本、三花控股、淡馬錫、毅峰資本等十餘家產業與機構資本。
值得一提的是，同樣身處新能源重卡賽道的DeepWay深向，也在4月宣佈完成Pre-IPO輪超3.1億美元融資，由阿聯酋磊石資本領投，澳大利亞NGSSuper、新加坡ABCImpact等外資跟投，這是中東資本首次佈局國內重卡自動駕駛賽道汽車。
新能源汽車領域以外，智慧網聯汽車技術也是全球資本加碼佈局中國汽車產業的焦點汽車。今年6月15日，智慧駕駛感知系統企業豪恩汽電向特定物件發行的約941.27萬股A股股票在深圳證券交易所正式上市。據悉，本次定增共吸引17名投資者參與申購，最終13名投資者獲配，涵蓋國際投行、公募基金、券商資管、產業資本及知名個人投資者。瑞士銀行、財通基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司、華安證券資產管理有限公司、深圳市中科藍訊科技股份有限公司等均現身認購名單。
其實除了上述案例以外，近年來境外資本的身影頻頻出現在我國汽車產業鏈相關企業的融資名單中，例如去年多家車企赴港IPO和傳統車企配售新股等（詳情見表）汽車。
多重優勢構成資本“引力場”
全球資本之所以將中國汽車視為配置重點之一，原因主要在於多重優勢因素的疊加汽車。中國超大規模汽車市場優勢持續釋放，為技術創新提供了豐富的商業化場景和海量資料支撐，與此同時，中國還構建了全球最完整的汽車產業生態，能夠以更低成本、更快速度完成從技術驗證到規模化量產的全過程，再加上中國企業的創新速度與成本控制能力，是全球資本看重的回報之一，這使得中國汽車產業在從“追趕者”向“引領者”躍遷的同時，也為全世界範圍內的長期投資提供了清晰的價值錨點。
中國是全球最大的單一汽車市場和製造基地汽車。根據中國汽車工業協會發布的資料，2025年全年，中國汽車產銷量分別完成3453.1萬輛和3440萬輛，連續17年穩居全球第一。其中，新能源汽車的全年銷量達到1649萬輛，產銷量連續11年位居全球第一。今年1-5月，我國新能源乘用車累計銷量157.7萬輛，同比增長14.8%，依然保持著較高的增長態勢。對於投資者而言，龐大而穩定的消費市場意味著從整車到供應鏈的每一環都具備可預期的需求底盤，足夠大的市場容量使得中國企業在技術迭代、成本分攤和新模式驗證上具備了任何其他市場都無法複製的試驗場效應。這種由市場紅利驅動的產業進化速度，正是長期資本最看重的安全邊際。
如果說，市場規模決定了資本的“入場意願”，那麼產業鏈的完整性與韌性則決定了資本“敢不敢重倉”汽車。中國擁有全球幾乎最完整的新能源汽車供應鏈，從鋰礦加工到電池製造，再到整車整合，這種叢集效應能讓中國企業以更低的協調成本、更快的響應速度完成從技術驗證到規模化量產的全過程，並且展現出較高的穩定性和自我修復能力，構成了對長期資本最具說服力的“安全宣言”。
更重要的是，中國汽車已經從過去的生產製造基地蛻變為前沿技術的策源地汽車。今年5月，《汽車產業智慧財產權十年發展報告》指出，中國汽車專利公開量近十年持續保持全球領先，遠超美國、日本和歐洲等國家和地區。其中，新能源汽車領域專利公開量由2016年的5萬餘件增長至2025年的11萬餘件，年均增長率達17.1%。智慧網聯汽車專利則由4.4萬件增長至2025年的9.3萬件，年均增長率達11.6%。我國汽車企業海外專利佈局已覆蓋50多個國家和地區。
近年來，合格境外投資者制度持續最佳化，大大提升了外資進入中國資本市場的便利性，投資範圍從早期以股票為主，逐步拓展到債券、基金、期貨和衍生品等更豐富的資產類別汽車。西南財經大學金融學院、中國金融研究院院長羅榮華在接受媒體採訪時表示，2026年前5個月合格境外投資者數量創歷史同期新高，是制度最佳化、風險管理工具完善、資產吸引力和全球資金配置調整共同作用的結果。
正如羅榮華所說：“對外資機構自身而言，中國市場不再是新興市場組合中的一個附屬配置，而是一個需要獨立研究、獨立定價和獨立風控的大類資產市場汽車。能否理解中國宏觀週期、產業政策、上市公司行為和本土投資者結構，會直接影響其全球組合管理能力。”全球資本加倉中國汽車的號角已經吹響，但在熱潮之中，投資者唯有及時調整認知框架，深入研究中國汽車產業鏈發展的底層邏輯，做好預判，才能在把握時代機遇的同時，獲得更高且更穩健的長期回報。
