7月21日，A股迎來顯著的超跌修復行情，市場整體反彈回升、情緒轉暖，成長賽道強勢領漲，交投活躍度明顯提升，資金迴流意願顯著增強科技。
東吳基金向中國證券報·中證金牛座記者表示，今日市場反彈是前期連續快速調整後的估值修復科技。此前市場經歷階段性深度回撥，多數優質成長板塊估值持續壓縮，積累了充足的超跌反彈動能，板塊價效比大幅凸顯，為今日修復行情奠定基礎。
東吳基金進一步指出，從基本面來看，科技成長主線的產業趨勢或並未發生改變科技。半導體、國產算力等核心賽道的行業景氣度、國產化程序、下游真實需求均有望保持穩步向好態勢，行業中長期成長邏輯堅實，前期的大幅下跌更多是市場情緒釋放、資金短期博弈導致的非理性調整，可能並非行業基本面走弱。
滙豐晉信科技先鋒基金基金經理陳平認為，歷史上看，每當公募基金對TMT資產的配置比例達到30%—40%左右時，行情往往會觸到頂部，這往往構成了TMT資產的行情上限科技。但在本輪行情中，公募基金對TMT行業的資產配置比例已經顯著超過歷史上限，且未來還可能繼續上升，這是因為AI的時代影響足夠巨大。考慮到存款“搬家”入市還未進入後期，科技股估值也在過去10年中樞附近，因此當下可能不宜機械地用“過去”的指標，例如：風格資產佔比，成交額前五佔比，TMT成交額佔比等，來簡單判斷市場風格是否見頂。世界在不斷變化，TMT配置峰值本身也有可能不斷抬升。
“我們傾向於認為當前核心板塊仍沒有到泡沫化的程度，邊緣板塊概念炒作可能相對更多一些，但總的來說當前的科技板塊屬於‘溫暖但不到泡沫’的水平，估值結構也比較合理，核心龍頭估值不貴科技。很多AI公司，比如光模組龍頭企業，當前估值對應的2027年預期市盈率也才10多倍，兼顧高成長性和高確定性，並不存在透支。”陳平表示。
