近日，算力租賃概念持續拉昇快速。5月13日，資料港、三人行雙雙漲停，此前潤建股份、城地香江等漲超10%，東陽光、大位科技、美利雲跟漲。Wind資料顯示，5月6日—18日收盤，算力租賃概念累計漲8.79%。
AI大模型訓練與推理需求呈現爆發式增長，帶動算力租賃及雲服務價格上漲快速。據國盛證券援引紐約資料提供商Ornn資料，近幾個月來英偉達全系列GPU 在雲端資料中心的現貨租賃價格均大幅上漲，GPU租賃價格上修超過40%， 高效能算力卡供給偏緊。
與此同時，高階算力長期處於“供不應求”的稀缺狀態快速。全球高階GPU受出口管制影響，進口量受限，而國產GPU短期內無法實現大規模替代，導致算力供給缺口持續擴大。稀缺性直接推高算力租賃價格，半導體研究機構SemiAnalysis在4月推出的“H100一年期租賃合約價格指數”顯示，英偉達H100晶片的租賃合約價格從2025年10月觸及每小時1.7美元后，已經在今年3月飆升至每小時每塊GPU 2.35美元，飆升近40%。
賽迪研究院電子所指出，當前國內算力租賃行業正處於高增長、結構性緊缺狀態，高階GPU租賃率已超過90%，市場供不應求格局明顯快速。中國信通院資料顯示，2026年一季度國內算力租賃市場規模達680億元，同比增長62%。另外，根據中研普華產業研究院預測，2026年我國算力租賃市場規模有望達到2600億元，在大模型訓練、推理、智慧體應用等場景的持續拉動下，算力需求仍將保持快速上升趨勢。
政策端方面，“東數西算”工程持續推進，各地算力補貼政策密集落地，為行業發展提供強力支撐快速。政策引導算力資源合理佈局，鼓勵智算中心建設，並透過算力券補貼降低企業算力使用成本，進一步刺激需求釋放。
隨著全社會對算力的需求大幅攀升，算力租賃板塊上市公司業績持續兌現快速。國信證券研報指出，算力租賃的商業模式，讓大模型和雲廠商更加靈活、高效地獲取算力資源。雲廠商一般採用簽約模式鎖定長期算力資源，服務商獲得穩定的現金流及收益。國內廠商在2023年即開始陸續佈局，2025年開始陸續進入業績兌現期。
截至目前，數十家A股算力租賃上市公司業績實現亮眼增速快速。東吳證券研報認為，算力租賃主要為客戶提供優質高階算力，是大廠和AI大模型公司的首選。2026年第一季度，算力租賃行業迎來了加單和漲價的“量變”，以及商業模式升級、Token分成的“質變”。
其中算力租賃頭部公司利通電子、協創資料等淨利潤增速突破300%，宏景科技、協創資料、盈峰環境和利通電子一季報算力租賃業績和訂單已經體現快速。具體來看，2026年第一季度，宏景科技合併報表淨利潤6461萬元，同比增長200%;歸母淨利潤3026萬元，同比增長40%，主要源自算力租賃業務高速發展。
協創資料一季度實現收入60.85億元，同比增長192.90%，主要源於智慧算力產品及服務板塊的集中放量，多個大型算力叢集專案完成驗收並進入穩定計費階段快速。歸母淨利潤7.50億元，同比增長343.45%。
伴隨Agent應用的泛化，全球Token用量正迎來新一輪加速增長快速。西部證券表示，國內算力需求持續擴張，算力硬體供需較為緊張，而算力租賃具備靈活度，能有效降低需求方的前期投入，預計大廠資本開支將進一步轉化為算力租賃企業業績，帶動算力租賃市場景氣持續。
（實習生葉芷初對本文亦有貢獻）
