◎記者 張問之 “水泥行業高速發展的黃金時代已經過去，存量市場的博弈成為常態，行業格局正在重塑水泥。”4月9日，中國水泥網董事長邵俊在“第十五屆中國水泥產業峰會”上談及當前行業現狀時直言。 2025年，全國水泥產量創下2010年以來新低，但華新建材、海螺水泥、金隅冀東等頭部企業透過降本增效、海外市場開拓等舉措，實現了盈利修復乃至逆勢增長，顯著提升了行業信心。在此背景下，如何建立新共識、重構行業生態，或成為行業面臨的核心命題。 展望2026年，水泥大資料研究院分析師李坤明預計：全年水泥產量降幅將有所收窄；產能持續壓減，推動過剩局面逐步緩解；價格走勢或先抑後揚，但整體反彈有限，利潤持續低位築底。行業亟須在產能最佳化、綠色智慧轉型與全球化佈局中尋找新平衡，以理性競合替代惡性競爭，穿越週期低谷。 競合關係加速重構 中國水泥網行情資料中心訊息顯示，進入4月以來，在終端需求回暖與企業積極推漲的雙重驅動下，全國多地水泥價格上漲，市場偏強執行。預計隨著施工旺季全面到來，供給端持續收緊及成本高位支撐，價格有望呈現上漲態勢。 與此同時，隨著多家水泥上市公司2025年年報披露及業績說明會的召開，企業全年規劃及市場預期日漸清晰，也釋放出積極訊號。 從需求端看，基建投資有望成為“穩定器”。金隅冀東判斷，2026年專項債、超長期特別國債發行規模持續擴大，城市更新、水利、能源、管網等基建投資有望回正，為水泥需求提供有力支撐，預計全年水泥需求雖仍處下行通道，但降幅將明顯收窄。海螺水泥表示，2026年重點基建工程專案有望加速落地，城市更新、舊房改造專案將持續推進，預計繼續對水泥需求形成核心支撐力量。 “2026年1月至2月的基礎設施投資增速由2025年全年的-2.2%提高至11.4%，對投資增長的帶動作用明顯增強，表明政府投資力度正在明顯加大。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在峰會現場表示，在政府投資的關鍵性帶動下，預計超大規模國內市場的巨大需求潛力將會被全面啟用。 就供給端而言，產能收縮正在加速落地。邵俊認為，熟料產能合規化補充持續落地，落後產能加速淘汰，市場供給格局正在重塑。李坤明預計，2026年將投產12條熟料生產線、合計產能近1800萬噸，但在需求下行背景下，投產進度預計不及計劃，整體壓力可控。 “最佳化產能”成為多家水泥企業發展的關鍵詞之一。天山股份坦言，2025年公司創新轉型方面取得突破，堅定最佳化產能佈局，推動低效產能退出。金隅冀東表示，“十五五”時期，公司將鞏固和提升水泥核心主業，透過產能置換、技術升級等措施最佳化產能佈局。 “當前，水泥行業正處在政策強約束、市場強分化、轉型強攻堅的關鍵階段。”中國建材工業經濟研究會副會長王剛在峰會上表示，越是困難時期，越要堅守行業自律、理性競爭、協同穩價，共同維護市場秩序，守住合理利潤底線，避免“價格戰”兩敗俱傷。面向“十五五”，水泥行業必須走綠色化、智慧化、高階化協同升級的高質量發展之路。 海外開拓持續提速 在國內市場承壓的背景下，海外市場正成為水泥企業突圍的重要方向。華新建材、海螺水泥、金隅冀東、西部水泥等國內水泥頭部企業正加速海外產能佈局，將全球化作為培育新增長極的重要方向。 “中資企業出海既是應對國內下行，也是開闢新市場、尋找新增量。”OCC（長江水泥企業聯盟）主席馬維平在分享海外水泥市場投資分析時表示。目前，頭部企業出海策略呈現差異化競爭態勢，“併購+改造”、自建、“自建+併購”等模式並存，區域聚焦特徵明顯。 海外市場也正成為水泥企業業績的重要支撐。以華新建材為例，2025年，公司成功完成奈及利亞拉法基專案的併購交割，並推動巴西骨料專案落地，一舉確立了中國水泥公司海外產能最大、地理分佈最廣的行業領先地位。這也促使公司全年實現營利雙增長。 “海外高毛利市場的拓展，正在成為公司利潤增長的第二曲線。”華新建材明確表示。2026年第一季度，華新建材預計實現歸母淨利潤5.2億元至7.2億元，同比增長126%至213%。公司表示，公司業績實現顯著增長，主要得益於海外新增產能穩步釋放，為銷量提升提供了有力保障，帶動整體經營成果持續向好。 天山股份在業績說明會上表示，2025年公司國際化發展實現增長，完成突尼西亞專案併購，哈薩克綠地專案啟動，辛巴威試點輕資產運營專案。國際化業務收入同比增長95.93%，利潤總額同比增長136.71%，海外業務毛利率達40.30%，驗證國際化戰略的盈利潛力。 談及海外業務及規劃，金隅冀東表示，公司在南非北部的曼巴公司年熟料產能為87萬噸，水泥產能為100萬噸，目前滿產滿銷，利潤總額超過1億元人民幣，盈利能力較好。公司正穩妥推進曼巴公司二線建設，已取得一定進展。此外，公司加快推進“產品出海”帶動“產能出海”戰略，提高產品出海規模及拓寬市場範圍。 西部水泥4月2日宣佈，擬以1.45億美元（約合9.98億元人民幣）收購南非建材領軍企業Africa Sam公司。Africa Sam公司水泥年產量為450萬噸、骨料年產量為500萬噸、預拌混凝土年產量為150萬噸。此次收購將顯著擴大西部水泥在南部非洲的水泥版圖。 “海外市場是必爭之地，拓展策略至關重要。”馬維平建議：抓龍頭要集中力量和資源深耕某一區域或國家市場，做精做大做強；提效率要維護好市場價格，避免把“內卷”帶到海外市場；本土化要深入融入當地市場，堅持本土化運營。
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◎記者 張問之
“水泥行業高速發展的黃金時代已經過去，存量市場的博弈成為常態，行業格局正在重塑水泥。”4月9日，中國水泥網董事長邵俊在“第十五屆中國水泥產業峰會”上談及當前行業現狀時直言。
2025年，全國水泥產量創下2010年以來新低，但華新建材、海螺水泥、金隅冀東等頭部企業透過降本增效、海外市場開拓等舉措，實現了盈利修復乃至逆勢增長，顯著提升了行業信心水泥。在此背景下，如何建立新共識、重構行業生態，或成為行業面臨的核心命題。
展望2026年，水泥大資料研究院分析師李坤明預計：全年水泥產量降幅將有所收窄；產能持續壓減，推動過剩局面逐步緩解；價格走勢或先抑後揚，但整體反彈有限，利潤持續低位築底水泥。行業亟須在產能最佳化、綠色智慧轉型與全球化佈局中尋找新平衡，以理性競合替代惡性競爭，穿越週期低谷。
競合關係加速重構
中國水泥網行情資料中心訊息顯示，進入4月以來，在終端需求回暖與企業積極推漲的雙重驅動下，全國多地水泥價格上漲，市場偏強執行水泥。預計隨著施工旺季全面到來，供給端持續收緊及成本高位支撐，價格有望呈現上漲態勢。
與此同時，隨著多家水泥上市公司2025年年報披露及業績說明會的召開，企業全年規劃及市場預期日漸清晰，也釋放出積極訊號水泥。
從需求端看，基建投資有望成為“穩定器”水泥。金隅冀東判斷，2026年專項債、超長期特別國債發行規模持續擴大，城市更新、水利、能源、管網等基建投資有望回正，為水泥需求提供有力支撐，預計全年水泥需求雖仍處下行通道，但降幅將明顯收窄。海螺水泥表示，2026年重點基建工程專案有望加速落地，城市更新、舊房改造專案將持續推進，預計繼續對水泥需求形成核心支撐力量。
“2026年1月至2月的基礎設施投資增速由2025年全年的-2.2%提高至11.4%，對投資增長的帶動作用明顯增強，表明政府投資力度正在明顯加大水泥。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在峰會現場表示，在政府投資的關鍵性帶動下，預計超大規模國內市場的巨大需求潛力將會被全面啟用。
就供給端而言，產能收縮正在加速落地水泥。邵俊認為，熟料產能合規化補充持續落地，落後產能加速淘汰，市場供給格局正在重塑。李坤明預計，2026年將投產12條熟料生產線、合計產能近1800萬噸，但在需求下行背景下，投產進度預計不及計劃，整體壓力可控。
“最佳化產能”成為多家水泥企業發展的關鍵詞之一水泥。天山股份坦言，2025年公司創新轉型方面取得突破，堅定最佳化產能佈局，推動低效產能退出。金隅冀東表示，“十五五”時期，公司將鞏固和提升水泥核心主業，透過產能置換、技術升級等措施最佳化產能佈局。
“當前，水泥行業正處在政策強約束、市場強分化、轉型強攻堅的關鍵階段水泥。”中國建材工業經濟研究會副會長王剛在峰會上表示，越是困難時期，越要堅守行業自律、理性競爭、協同穩價，共同維護市場秩序，守住合理利潤底線，避免“價格戰”兩敗俱傷。面向“十五五”，水泥行業必須走綠色化、智慧化、高階化協同升級的高質量發展之路。
海外開拓持續提速
在國內市場承壓的背景下，海外市場正成為水泥企業突圍的重要方向水泥。華新建材、海螺水泥、金隅冀東、西部水泥等國內水泥頭部企業正加速海外產能佈局，將全球化作為培育新增長極的重要方向。
“中資企業出海既是應對國內下行，也是開闢新市場、尋找新增量水泥。”OCC（長江水泥企業聯盟）主席馬維平在分享海外水泥市場投資分析時表示。目前，頭部企業出海策略呈現差異化競爭態勢，“併購+改造”、自建、“自建+併購”等模式並存，區域聚焦特徵明顯。
海外市場也正成為水泥企業業績的重要支撐水泥。以華新建材為例，2025年，公司成功完成奈及利亞拉法基專案的併購交割，並推動巴西骨料專案落地，一舉確立了中國水泥公司海外產能最大、地理分佈最廣的行業領先地位。這也促使公司全年實現營利雙增長。
“海外高毛利市場的拓展，正在成為公司利潤增長的第二曲線水泥。”華新建材明確表示。2026年第一季度，華新建材預計實現歸母淨利潤5.2億元至7.2億元，同比增長126%至213%。公司表示，公司業績實現顯著增長，主要得益於海外新增產能穩步釋放，為銷量提升提供了有力保障，帶動整體經營成果持續向好。
天山股份在業績說明會上表示，2025年公司國際化發展實現增長，完成突尼西亞專案併購，哈薩克綠地專案啟動，辛巴威試點輕資產運營專案水泥。國際化業務收入同比增長95.93%，利潤總額同比增長136.71%，海外業務毛利率達40.30%，驗證國際化戰略的盈利潛力。
談及海外業務及規劃，金隅冀東表示，公司在南非北部的曼巴公司年熟料產能為87萬噸，水泥產能為100萬噸，目前滿產滿銷，利潤總額超過1億元人民幣，盈利能力較好水泥。公司正穩妥推進曼巴公司二線建設，已取得一定進展。此外，公司加快推進“產品出海”帶動“產能出海”戰略，提高產品出海規模及拓寬市場範圍。
西部水泥4月2日宣佈，擬以1.45億美元（約合9.98億元人民幣）收購南非建材領軍企業Africa Sam公司水泥。Africa Sam公司水泥年產量為450萬噸、骨料年產量為500萬噸、預拌混凝土年產量為150萬噸。此次收購將顯著擴大西部水泥在南部非洲的水泥版圖。
“海外市場是必爭之地，拓展策略至關重要水泥。”馬維平建議：抓龍頭要集中力量和資源深耕某一區域或國家市場，做精做大做強；提效率要維護好市場價格，避免把“內卷”帶到海外市場；本土化要深入融入當地市場，堅持本土化運營。
