目前，科創板上市公司正進入2025年年報集中披露期科技。截至4月9日，科創板163家公司已披露年報，合計實現營收6442億元，同比增長18%，實現淨利潤585億元，同比增長49%。分紅方面，163家科創板公司合計現金分紅174.07億元，同比增長10%，其中90家公司分紅比例高於30%。
這份“十四五”收官的業績，不僅總結了過去一年經營成效，更透露了科技企業面向“十五五”新徵程的戰略謀劃科技。海光資訊、沐曦股份、金盤科技等一批行業龍頭在年報中前瞻分析政策機遇空間，中無人機等央國企已完成公司“十五五”發展規劃編制。
在業內人士看來，這種“順勢而為、謀定而動”的發展戰略體現了科技板企業對市場風向的敏銳反應力科技。同時，科創板企業固有的技術創新和資源整合優勢，正進一步放大這些企業的政策紅利捕捉能力。對於尋求長期配置的資金而言，業績增長確定、技術壁壘深厚、治理規範透明的科創板企業，有望成為新一輪科技週期中稀缺的價值錨點。
“十五五”風口下 硬科技排頭兵率先佈局
“十五五”規劃將人工智慧提升至戰略高度科技。在人工智慧領域，可以清晰看到宏觀韌性與科技產業自身景氣週期的共振。
東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，人工智慧行業是全球科技競爭的重要領域，目前正且處在爆發的孕育期，晶片領域是數字經濟的核心基礎設施，直接關係到國家科技安全與產業升級，是“十五五”規劃中“全鏈條推動積體電路關鍵核心技術攻關”的戰略導向，具備不可替代的戰略地位科技。
2025年報中，多家科創板公司披露發展路線圖科技。其中，海光資訊在年報中表示，公司將順應國家發展與產業升級需求，圍繞HSL匯流排互聯協議、共建AI軟體棧體系等兩大舉措，為千行百業擁抱智慧化提供“源”動力。沐曦股份捕捉到政策東風下，算力設施建設迎來關鍵機遇期，在2025年報中透露正在研發和推動萬卡叢集的落地。
今年的政府工作報告圍繞“人工智慧+”行動明確提出，“打造智慧經濟新形態”“推動重點行業領域人工智慧商業化規模化應用”科技。科創板目前有一批雲服務企業、軟體演算法企業，核心產品和解決方案已在區域智算中心、智慧製造、金融、政務等眾多行業實現深度落地。
科創板軟體企業航天軟體表示，公司在智慧化研發方面引入AI大模型、低程式碼等技術，旨在提升軟體研製效率、可靠性和複用度科技。目前，AI Coding工具已進入規模化應用階段，在公司多個核心研發團隊中鋪開應用。
能源新基建提速 “十五五”投資視窗開啟
今年，“算電協同”首次被寫入政府工作報告並列入新基建工程，其發展的產業基礎源於我國電力產業高效可靠、綠色低碳的綜合優勢科技。近期市場熱議的Token出海，正是將中國的電力優勢轉化為可跨境交付的數字服務，實現“電力出海”。
在此背景下，能源電力成為“十五五”時期確定性最強的產業賽道之一科技。北京大學光華管理學院院長田軒表示，能源與戰略資源自主可控的關鍵環節是我國“十五五”開局之年最受益的三類資產之一，油氣資源勘探開發、儲能技術及綠電產業鏈等領域，將迎來更深層次的“安全溢價”重估。
產業層面，今年1月，國家電網宣佈“十五五”時期固定資產投資預計達4萬億元科技。瞄準這一機遇，變壓器龍頭金盤科技在年報中提出以智慧製造重塑產業格局，以“AI+能源電力”定義增長未來。2025年，該公司實現營收73億元，同比增長5.8%，其中資料中心業務增長顯著。
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威勝資訊表示，公司將緊密錨定國家“十五五”配電網建設及全球能源數字化轉型趨勢，推動AI技術與能源系統、城市治理等領域的深度融合，聚焦AI+新型電⼒系統、AI+低碳智算中心等五大高價值場景構建業務矩陣科技。
短期行動與長期規劃雙輪驅動 科特估成為必選項
在長期戰略規劃基礎上，科創企業結合自身特點同步推進年度“提質增效重回報”專項行動，將五年藍圖細化為可執行的一年期路線圖科技。據統計，截至目前，已有120餘家科創板公司披露2026年“提質增效重回報”專項方案，寒武紀、威勝資訊等100餘家公司連續3年參與，形成了一定的市場共識。
從披露情況看，科創板公司方案綜合考慮了服務科技自立自強、提高企業競爭力與成長性、提升投資者獲得感等多方面舉措科技。比如，芯動聯科表示，2026年，基於公司在自主研發及技術、產品效能、人才與團隊和供應商協同研發及工藝方案等方面的優勢，公司將繼續保持20%以上的研發費用佔比。瀾起科技披露了2026年在記憶體互聯等領域的主要產品研發計劃，持續彰顯硬科技屬性。
蘆哲表示，在新時代大國競爭中，誰主導人工智慧、量子、半導體、生物醫藥、空天科技、新能源等核心科技的經濟體，誰就能主導未來國際格局科技。在這一背景下，自主可控的科技產業，不再是單純的商業投資，而是國家戰略資產配置的關鍵組成部分，這使得重塑自主可控科技產業的估值，構建社會主義“科特估”估值體系，就從“可選項”成為了“必選項”。
自2024年6月提出“科特估”這一理念以來，“科特估”是一個不斷實踐創新、理論創新的過程，是一個逐步由分歧走向共識的過程科技。蘆哲說，“十五五”新時期，“科特估”力爭在實踐創新與理論創新方面進一步探索和突破，應繼續積極探索兩個“重塑”理念：一是“重塑投資理念”，引導市場走向符合國家戰略的“價值投資”的長期投資理念，培育支援科技發展的“耐心資本”；二是“重塑估值體系”，逐步構架起以“服務於國家戰略、服務於實體經濟、服務於人民”為目標的社會主義估值體系。
業內普遍認為，“科特估”應積極探索建立與長期慢牛相匹配的定價機制，透過估值邏輯的最佳化與市場機制的完善，引導市場估值中樞穩定在合理區間，實現估值與價值的動態平衡科技。
