國信證券認為，2025年，壽險業務在銀保渠道高增和分紅險轉型的雙重驅動下實現穩健增長，價值率顯著提升搬家。資產端方面，上市險企主動加大權益配置力度，權益資本利得成為全年利潤增長的核心驅動力，總投資收益率創下近年甚至歷史最好水平。在預定利率持續下調和低利率環境長期化的背景下，保險行業正加速從傳統固定收益型產品向浮動收益型產品轉型，預計2025年行業保費同比增速約為8%至10%，NBV增速為28%。
國盛證券認為，短期來看，受美伊衝突等外部環境影響，A股市場出現調整，對保險行業投資端帶來一定壓力搬家。長期來看，保險行業持續受益於銀行存款搬家趨勢。2025年行業負債端新單和NBV增速亮眼，2026年開門紅為全年負債端表現奠定良好基礎，有望延續負債端向好的趨勢。
