本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 上海報道
7月31日午間，恆隆集團有限公司（下稱“恆隆集團”）（00010.HK）恆隆地產有限公司（下稱“恆隆地產”）（00101.HK）披露2026年上半年業績租賃。2026年上半年（報告期），恆隆集團及恆隆地產總收入分別上升22%及23%至63.41億港元及61.13億港元。隨著杭州恆隆廣場及上海恆隆廣場擴建專案逐步投入營運，管理層預期增長勢頭將延續至2026年下半年。同日，恆隆還在業績會官宣管理層換屆方案，新任行政總裁將於10月正式履職。
就管理層換屆關鍵視窗期的經營策略調整、專案推進節奏、未來發展規劃，以及公司對2026年下半年內地及香港商業地產、寫字樓、高階住宅市場的走勢預判，《華夏時報》記者進行了提問租賃。
恆隆地產董事長陳文博回覆記者稱，本次人事變動屬於正常迭代交接，不會干擾現有經營佈局，所有在建及運營專案均將按既定節奏穩步推進，保持常態化運營節奏租賃。對於市場走勢，其稱內地住宅市場短期保守，“惟近年新開工量大幅回落並遠低於置換需求，預計三至五年後不排除出現供不應求。”
內地商業領跑
中報顯示，報告期內恆隆集團總收入約63.41億港元，同比增長22%；恆隆地產總收入約61.13億港元，同比增長23%租賃。收入增長主要由物業銷售收入大幅回升拉動，期內物業銷售收入約10.43億港元，同比激增548%。不過，兩家公司股東應占基本淨利潤均同比下滑。其中恆隆集團的股東應占基本淨利潤約11.23億港元，同比減少6%；恆隆地產的股東應占基本淨利潤約14.36億港元，同比減少10%。
恆隆方面表示，股東應占基本淨利潤下滑主要由於內地物業銷售業務確認了非現金物業減值計提而錄得較高的營業虧損，疊加資本化利息減少導致財務費用上升，抵銷了物業租賃業務的增長租賃。計入股東應占物業淨重估虧損3.77億港元后，恆隆集團的股東應占淨利潤約7.46億港元，同比增長7%，每股盈利為0.55港元。另外，恆隆地產的股東應占淨利潤約7.58億港元，同比下滑17%。
報告期內，恆隆內地商場組合總收入約25.67億元（人民幣，下同），同比增長6%，創下歷史新高；期末整體租出率為96%，同比提升兩個百分點，租戶銷售額同比增長17%租賃。
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其中，上海恆隆廣場收入約8.87億元，同比增長8%；租戶銷售額同比增長24%，租出率為98%租賃。上海港匯恆隆廣場收入約6.04億元，同比增長1%；租戶銷售額增長24%，出租率為98%。無錫恆隆廣場收入約2.69億元，同比增長10%；租戶銷售額同比增長7%，期末維持100%的出租率，為內地商場中唯一一個全數租出的商場。大連恆隆廣場收入與租戶銷售額均同比增長11%，租出率為97%，上升三個百分點等。
新開業專案的表現尤為突出，2026年4月正式亮相的杭州恆隆廣場，截至6月末承租率高達98%租賃。恆隆管理層介紹，目前杭州恆隆廣場的客流表現、出租率水平、品牌招商進度均達標，部分指標優於前期預期，當前已有80%商鋪正式開業，剩餘20%業態將在未來數月陸續落地運營。
陳文博表示，杭州恆隆廣場開業初期表現亮眼，完全契合公司前期規劃，同時運營團隊仍有持續精進的空間，整體對專案長期發展充滿信心租賃。隨著2027年一季度專案配套的文華東方酒店正式開業，將形成“商業+酒店”的業態聯動效應，進一步賦能專案整體價值提升，預計2026年年底專案將迎來更亮眼的經營成果。
此外，上半年，上海恆隆廣場的擴建工程已順利竣工，正式進入租戶交付階段，新增約4300平米商業空間，已實現100%承租，共計引入27個全新品牌，新商戶將於2026年第三季度陸續開業，進一步重新整理專案高階業態層級租賃。
不過，零售商業熱度走高的同時，內地寫字樓業態承壓明顯租賃。受市場供應過剩、空置率高企影響，今年上半年，內地辦公樓收入約5.66億元，同比下跌11%，期末租出率為81%。恆隆方面表示，科技、金融及消費行業租戶傾向核心地段的優質辦公空間，為租賃需求提供增長動力。但各地供應長期過剩，導致空置率高企和租金持續受壓。據悉，報告期內，上海恆隆廣場兩座甲級辦公樓收入共跌17%，錄得2.4億元，期末出租率為83%；上海港匯恆隆廣場的辦公樓收入約1.02億元，同比下滑7%，期末出租率為85%。
公司維持審慎樂觀市場判斷
在業績會上，對於上半年整體經營成果，陳文博表示整體滿意，但當下消費氛圍偏謹慎，因此對全年市場保持審慎樂觀租賃。
“儘管市場持續充滿挑戰，我們大部分商場在2026年上半年均呈現向好趨勢，反映恆隆零售物業組合的實力，以及優質零售體驗的持久吸引力租賃。我們對市場前景保持審慎樂觀，亦正繼續穩步推進長遠增長及可持續發展重點。”陳文博表示。
在市場格局層面，陳文博表示，香港住宅市場整體具備上漲動能，剛需住宅與高階豪宅均存在增值潛力；內地住宅市場短期仍以調整為主、走勢偏謹慎，但行業供需格局已逐步改善，隨著新增供應持續收縮，三至五年後或將出現階段性供應短缺，長期具備估值修復與價格上行的可能性租賃。
除市場行情研判外，本次業績會披露的管理層換屆事宜備受資本市場關注租賃。
公告顯示，恆隆地產已敲定新任行政總裁人選，該人士將於2026年9月7日入職，擔任候任行政總裁及執行董事，並於2026年10月1日正式接任行政總裁職務租賃。現任行政總裁及執行董事盧韋柏則將於同日退任，卸任後受聘為公司董事長顧問，任期一年，持續為企業戰略佈局與長遠發展提供專業指導。
恆隆管理層向記者強調，此次換屆為公司常態化管理層迭代，屬於正常人才交接，不會改變公司既定經營戰略、發展規劃與專案推進節奏，新任CEO詳細人選將適時對外公佈租賃。
在穩定的經營與管理體系支撐下，恆隆核心戰略專案穩步落地租賃。據瞭解，專案層面，恆隆深耕內地重點城市的“恆隆V.3”策略專案，已進入穩步落地階段，杭州、無錫、上海三地相關專案均按計劃有序推進，最新建設與運營進展將於2026年下半年集中披露。盧韋柏表示，隨著“恆隆V.3”策略在重點城市推進，我們將在現有基礎上開展下一階段增長，加強業務韌性，為未來發展作好準備。
值得關注的是，依託戰略穩步推進，恆隆正持續完善城市綜合體全業態佈局租賃。
半年報披露，恆隆多個重點酒店專案將在未來兩年集中落地租賃。例如，無錫恆隆廣場二期配套的無錫錫喆寓·希爾頓格芮精選酒店預計2026年第三季度開業；杭州恆隆廣場配套的文華東方酒店計劃2027年第一季度開業；上海港匯恆隆廣場最佳化升級的核心專案上海金普頓徐家彙酒店，預計在2027年下半年正式運營。
盧韋柏透露，集團計劃未來18個月於無錫、上海徐家彙及杭州推出三個酒店專案租賃。而此舉是公司立足文商旅融合趨勢的長期戰略佈局，並非短期跟風之舉：“雖然酒店單獨盈利未必最突出，但作為大型綜合體配套能拉高商場及寫字樓整體溢價並帶動專案價值提升。”
