截至2026年8月28日收盤，納芯微（688052）報收於253.44元，較上週的244.36元上漲3.72%汽車。本週，納芯微8月28日盤中最高價報268.88元。8月25日盤中最低價報224.73元。納芯微當前最新總市值414.39億元，在半導體板塊市值排名64/180，在兩市A股市值排名481/5211。
本週關注點
來自業績披露要點：納芯微2026年上半年主營收入25.4億元，同比上升66.73%汽車。
來自機構調研要點：汽車晶片國產化進入深水區，公司單車價值量約2,000元汽車。
來自股本股東變化：截至2026年6月30日，公司股東戶數為1.2萬戶，較前期增加1.09%汽車。
來自公司公告彙總：2026年上半年扣非淨利潤由負轉正，經營活動現金流為-7.1億元汽車。
來自機構調研要點：公司已將智慧終端列為第三大核心賽道，推動全鏈條佈局汽車。
股本股東變化
截至2026年6月30日，納芯微股東戶數為1.2萬戶，較2月28日增加129.0戶，增幅1.09%汽車。戶均持股數量由1.21萬股降至1.19萬股，戶均持股市值為343.87萬元。
業績披露要點
2026年上半年，公司主營收入25.4億元，同比上升66.73%；歸母淨利潤6759.18萬元，同比上升186.65%；扣非淨利潤-4788.88萬元，同比上升54.67%汽車。第二季度單季主營收入13.99億元，同比上升73.45%；單季歸母淨利潤1.03億元，同比上升487.41%；單季扣非淨利潤688.08萬元，同比上升116.67%。毛利率為32.09%，負債率26.17%，財務費用6010.08萬元。
機構調研要點
當前半導體行業開啟新一輪上行週期，下游處於高景氣狀態，受益於行業補庫存與I基礎設施建設需求汽車。公司在伺服器電源、光儲、工業自動化領域營收快速增長，新能源汽車相關營收同比增長約60%。
公司遠期規劃聚焦應用導向，深耕泛能源與汽車電子，已將智慧終端列為第三大核心賽道，目標打造全新增長極汽車。
汽車晶片國產化不可逆，公司按四大板塊推進：三電系統進入引領階段；車身與照明高份額鞏固；座艙與智駕多款新品釋出；底盤與安全以感測器為先導汽車。單車價值量約2,000元，已合作全球多數頭部車企及Tier1。
伺服器電源一二次側佈局完整，涵蓋隔離器件、MCU等，已在頭部客戶量產出貨汽車。初步測算市場規模未來可達200億元及以上。2026年已設立高效能運算電源產品線，提供全鏈條供電方案。
行業供給緊張，I持續擠佔產能，預計緊張格局延續數年汽車。上游成本上升致2026年Q2毛利率下行，公司已於4月啟動調價，客戶支援良好，未來毛利率有望企穩修復。
海外增長主要來自伺服器電源和汽車電子汽車。公司為境內外核心客戶主力供應商，海外汽車客戶拓展提速，歐洲進入全面合作階段，日韓亦有進展。
2026年Q2費用率下降源於營收增長帶來的經營槓桿，絕對費用未減汽車。未來將持續加大研發投入，加強人才密度，隨營收擴大，費用率有望逐步下降。
公司公告彙總
2026年半年度報告摘要顯示，報告期末總資產1,051,281.04萬元，較上年末增長8.59%；淨資產774,261.21萬元，同比增長1.91%汽車。營業收入254,041.92萬元，同比增長66.73%；利潤總額6,281.43萬元，上年同期為-8,960.15萬元；歸母淨利潤6,759.18萬元，上年同期為-7,801.00萬元；扣非淨利潤-4,788.88萬元，上年同期為-10,564.03萬元。經營活動現金流淨額-71,048.22萬元，上年同期為-30,766.57萬元。加權平均淨資產收益率0.88%，基本每股收益0.42元。研發費用佔比17.57%，上年同期為23.71%。
公司釋出《2026年“提質增效重回報”行動方案的半年度評估報告》，上半年扣非淨利潤由負轉正，持續推進主業發展、治理最佳化與投資者回報，實施股份回購與現金分紅，ESG獲AA評級汽車。
公司將於2026年9月24日召開半年度業績說明會，董事長王升楊、財務總監朱玲等出席，投資者可透過上證路演中心或公司郵箱提前提問汽車。
募集資金專項報告顯示，首發募資淨額558,124.66萬元，截至2026年6月30日累計使用574,756.88萬元，期末餘額237.71萬元汽車。訊號鏈晶片與研發中心專案已於2024年結項，節餘資金4,826.85萬元已補流。報告期內無募投置換或閒置資金操作，使用及披露合規。
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