中證網訊 8月中下旬，港股科技巨頭將集中釋出二季度財報科技。機構認為，AI產業鏈正呈現分層兌現特徵，業績確定性成為檢驗板塊投資價值的重要標尺。
從AI全產業鏈來看，港股科技各細分環節進入不同業績兌現週期科技。上游硬體製造率先進入兌現期，截至2026財年第四季度，智慧硬體龍頭AI在手儲備訂單價值已達210億美元，正從傳統PC廠商向全棧式AI企業轉型。中游雲與算力收入增速提升，機構預計某電商與雲服務巨頭二季度雲業務收入同比增長或達45%，利潤率有望改善至11%。下游模型與應用層方面，AI智慧體編排層戰略價值被市場低估，頭部網際網路廠商憑藉基礎設施優勢有望降低Token成本，近期模型改進與智慧體測試版上線或推動市場情緒轉向樂觀。
與此同時，機構預判，港股科技企業傳統主業或企穩回升，築牢基本面支撐科技。頭部網際網路企業遊戲、廣告、金融科技業務收入均實現同比增長，現金流穩健；電商巨頭盈利下調週期臨近尾聲，核心業務利潤率正逐步改善，快遞電商業務的虧損也在收窄；智慧硬體龍頭傳統業務韌性凸顯，上半年出貨量逆勢增長，疊加AI PC升級浪潮，有望驅動換機潮，推動公司產品高階化及平均銷售單價（ASP）提升。
機構指出，港股科技板塊盈利預期已於一季報觸底，二季度開啟回升通道，下半年淨利潤增速將回升科技。對於投資者而言，可在風險承受範圍內，持續關注港股科技ETF銀華（513160）及其聯接基金，包括A類024037、C類024038、I類024039，把握港股科技板塊長期發展機遇。（郝健）
